“新冠衰退”会有多严重? IMF预测2020年全球经济收缩3% | 一财智库全球观察

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YRI点评及研判：

1.在布雷顿森林体系的全球机构中，拥有千名宏观经济学家的国际货币基金组织(IMF)的宏观预测能力和结果最被全球政策制定者看重。每年4月是IMF和世行春季年会、以及G20部长级会议套开的固定月份。2020年的疫情史无前例地将春季年会变成了线上会议。按照惯例，IMF的WEO(世界经济展望)和GFSR(全球金融稳定报告)是会议期间最重要的报告。刚刚发布的WEO对全球和各国经济增长预测数据创造了全球机构预测值的新低点。 

2.IMF在咨询了全球流行病专家后，以疫情将在上半年得到控制，下半年经济转入复苏为基本假设展开预测。其预测结果显示（表1），全球经济将在2020年负增长3%（今年1月IMF的预测是全球经济增长3.3%），2021年增长反弹至5.8%。在巨大的疫情冲击和下行压力下，-3%已经是乐观局面。IMF还提供了另外3个更加悲观的局面，在疫情2021年再次爆发的最糟情境下，全球经济将在2021年比基线预测再收缩8%（图1）。 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.按照IMF预测，发达经济体在2020年和2021年分别收缩6.1%和反弹4.5%，其中美国2020年收缩5.9%，2021年反弹4.7%；欧元区同期分别收缩7.5%和反弹4.7%。新兴市场和发展中国家同期则将分别收缩1%和反弹6.6%。IMF预测，中国在2020年是全球范围内为数不多的保持正增长的国家，然而1.2%的增长值也低于多数经济学家稍早的预期，2021年中国经济将反弹9.2%。IMF同时预计，2020年全球贸易下降 11%，2021年反弹7.5%。

4.世界银行早先公布了目前看起来过于乐观的2020年全年的经济预测。和无疫情的基准情形相比，2020年全球GDP的损失区间为2.1%-3.9%，中国全年GDP损失区间为3.4%-4.3%；亚洲开发银行（ADB）预期2020年全球GDP损失区间为2.3%-4.8%，中国GDP损失区间为4.6%-5.1%。根据OECD的测算，对于主要经济体而言，经济停摆对当期GDP的冲击在20%-30%区间，对消费支出的冲击约为三分之一。 

5. 国际清算银行（BIS）预计，由于经济变量之间的互动和放大作用，疫情对各国最糟的GDP损失程度可能是初始隔离措施造成的冲击的两倍。疫情对全球经济冲击的持续性包含几方面的因素：各国在防疫隔离措施上的不同步;传统的贸易和金融溢出渠道；以及各国经济之间巨大的溢出效应，那些不采取严格防疫隔离措施的国家依然会受到海外经济冲击带来的显著溢出效应，没有任何经济体可以独善其身。因此，全球必须进行宏观政策协同。

图1 更糟的几种情形 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

来源：IMF WEO