惠誉：中国内需或成2019年全球贸易增长主要引擎

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惠誉：中国经济增速放缓波及全球贸易增长。（2019.3.4）

惠誉表示，近期亚洲的贸易流量情况显示，2018年下半年全球贸易增长急剧下降的主要原因是中国国内需求放缓，而非美中贸易摩擦升级导致的关税提高。

惠誉的数据显示，部分亚洲其他大型经济体向中国的出口增速降幅远超他们的整体出口增速降幅。由于亚洲内部的贸易收受到中美间关税措施的影响较小，所以这一数据表明中国国内需求走弱是全球贸易增长放缓的主要原因。虽然进口价格上升，但是中国进口增速在2018年底由正转负。这是自2016年来的首次降低，体现了中国国内投资和私人部门消费增速放缓。

图1 亚洲主要经济体对中国出口增速降幅超过整体出口降幅

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国和欧元区对中国出口增速下降幅度也远远高于其整体出口增速降幅。中国汽车销量下降对德国市场的打击最为沉重，但是就整个欧元区而言，出口下降还受到英国和土耳其汽车销量减少的影响。最近几个月，美国对中国的出口规模锐减，中美两国间的双边贸易受到两国间关税政策的影响，比如，在预期的进一步加税和报复性措施出台之前的提前交易。来自亚洲的证据表明，中国的国内需求或将成为2019年全球贸易增长的主要引擎。