8月高技术产业增加值同比增长9.3%，餐饮消费有所改善 | 高频看宏观

李嘉怡 2025-09-19 17:14:30

2025年9月16日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.01，较9月9日上升了0.03。

摘要

2025年9月16日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.01，较9月9日上升了0.03。截至2025年9月16日的一周，工业相关指标“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”均回升了0.03，是本周YHEI走高的重要原因。其他指标中，“30城市商品房销售指数”在周内呈“先降后升”的走势，截至9月16日该指标与一周前水平一致。

国家统计局公布8月经济数据。消费方面，8月，社会消费品零售总额为39667.6亿元，同比增长3.4%，增速低于上月0.3个百分点。其中，商品零售同比增速低于上月0.4个百分点至3.6%；餐饮收入同比增速则高于上月1.0个百分点至2.1%，餐饮消费有一定改善。8月，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.7%，高于总额增速0.3个百分点。汽车方面，汽车销量同比增速自4月以来持续走高至8月的16.44%，需求持续走强。

投资方面，1-8月，固定资产投资完成额为326111.0亿元，同比增长0.5%，增速低于1-7月1.1个百分点；扣除房地产开发投资的部分同比增速由1-7月的5.3%降至4.2%。分产业来看，第一、二产业固定资产投资完成额同比增速分别低于1-7月0.1和1.3个百分点至5.5%和7.6%；第三产业固定资产投资完成额同比降幅则较1-7月扩大了1.1个百分点至3.4%。

外贸方面，8月，进出口额为5412.92亿美元，同比增长3.1%，增速低于上月2.8个百分点。其中，出口额和进口额同比增速分别低于上月2.7和2.8个百分点至4.4%和1.3%。在进、出口额同比增速均有所放缓的背景下，8月，贸易差额同比增速由上月的14.81%降至11.77%。

8月，规模以上工业增加值同比增长5.2%，增速低于上月0.5个百分点，连续两个月增速均有所走低。其中，高技术产业增加值同比增速与上月水平一致，为9.3%；装备制造业增加值同比增速低于上月0.3个百分点至8.1%，这两项增速均高于规模以上工业增加值总体增速。分行业来看，采矿业增加值同比增速高于上月0.1个百分点至5.1%；制造业以及电力、燃气及水的生产和供应业增加值同比增速则分别低于上月0.5和0.9个百分点至5.7%和2.4%，是当月规模以上工业增加值同比增速放缓的重要原因。第三产业方面，8月，服务业生产指数同比增速由上月的5.8%降至5.6%。

正文

一、第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）

二、央行货币操作

截至9月16日的一周，央行通过公开市场净投放资金3245亿元。本周，央行逆回购投放额度为13930亿元，逆回购到期10685亿元，7天逆回购中标利率为1.4%。

三、利率与社会融资

截至9月16日的银行间隔夜利率在过去一周上升了1个基点至1.49%，在过去一个月上升3个基点，较去年同期下降13个基点。七天回购利率在过去一周上升1个基点至1.50%，在过去一个月上升1个基点，较去年同期下降30个基点。

截至9月16日的1年期互换合约利率在过去一周下降了1个基点至1.55%，较一个月前上升4个基点，较去年同期下降16个基点。5年期互换合约利率与一周前处于同一水平（1.65%），较一个月前上升7个基点，较去年同期下降7个基点。

截至9月16日的一周，1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别下降0.25、3.92和1.14个基点至1.4%、1.59%和1.85%。

四、企业部门

1.第二产业

截至9月16日的钢坯价格在过去一周上升了2.00%，过去一个月下降了0.33%，较去年同期上升5.52%。水泥价格在截至9月16日的一周下降了0.43%，过去一个月下降了1.11%，较去年同期下降了11.41%。动力煤价格在过去一个月上升0.75%，较去年同期下降了5.20%。

开工率方面，截至9月12日的短流程钢厂电炉开工率由一个月前的71.88%下降至69.79%；长流程钢厂电炉开工率则由一个月前的50.00%上升至51.67%。截至9月11日的全钢胎汽车轮胎开工率由一周前的59.78%上升至65.59%，高于去年同期6.65个百分点；半钢胎汽车轮胎开工率由一周前的67.47%上升至73.46%，低于去年同期5.54个百分点。

2.航运

中国沿海散货运价指数（CCBFI）在截至9月16日的一周下降了9.87点至984.42点；波罗的海干散货价格指数上升了75点至2154点。

截至9月12日的中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1125.30（1998年1月1日=1000），较9月5日下降了23.84。本周，除澳新、东南亚、美东、南非、日本以及波红航线外，其余航线运价指数均有所下降。

3.房地产市场

截至9月16日的一周中，新房方面，一线城市与二、三线城市新房成交面积有所分化。其中，一线城市新房成交面积环比上升25.71%；二、三线城市新房成交面积则分别环比下降9.37%和11.44%。二手房方面，一、二、三线城市二手房成交面积分别环比上升14.09%、20.82%和0.29%。本周，除三线城市新房及二手房外，其余房屋日均成交面积均高于去年同期水平。截至9月7日的一周，百城土地成交面积为1301.85万平方米，周环比下降5.64%。