5月食品CPI同比降幅收窄，原材料工业价格同比回升 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2024年6月11日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.98，较6月4日回落了0.02。在截至6月11日的一周中，“30城市商品房销售指数”下降0.06至0.46，是本周YHEI下降的重要原因。制造业相关指标“进口干散货运价指数”和“沿海煤炭运价指数”在周内基本保持水平不变，对YHEI有一定支撑。

二、周度形势总体判断

本周钢坯价格持续走低，在截至6月11日的一周下降了2.03%，过去一个月下降了2.60%，较去年同期下降了4.80%。水泥价格继续上升，在截至6月11日的一周上升了0.73%，过去一个月上升了9.53%，较去年同期下降了4.77%。动力煤价格在过去一个月上升了0.98%，较去年同期上升了0.28%。

截至6月11日的一周，央行通过公开市场净回笼资金6060亿元。截至6月11日，银行间隔夜利率与一周前保持水平一致，较去年同期上升38个基点。七天回购利率与一周前保持水平一致，在过去一个月下降了2个基点，较去年同期下降了2个基点。

国家统计局公布5月物价数据。5月，CPI同比增长0.3%，增速与上月保持一致。其中，核心CPI同比增长0.6%，增速较上月小幅回落了0.1个百分点；食品CPI同比降幅则较上月缩小了0.7个百分点至2.0%。具体看食品方面，当月鲜菜及猪肉价格同比加速增长，增速分别较上月加快了1.0和3.2个百分点至2.3%和4.6%；食用油、蛋类、奶类及鲜果价格同比降幅则均较上月有所缩小。受“618”活动提前开启影响，5月，家用器具价格同比降幅由上月的0.3%扩大至0.9%，是当月核心CPI同比增速缩小的重要原因。环比来看，CPI下降0.1%。其中，消费品价格延续了此前两个月的走势，继续环比下降0.1%；服务价格则环比回落0.1%。

5月，PPI同比下降1.4%，降幅较上月缩小了1.1个百分点。其中，生产资料价格和生活资料价格同比降幅分别由上月的3.1%和0.9%缩小至1.6%和0.8%。具体看生产资料方面，5月，采掘工业价格和加工工业价格同比降幅分别较上月缩小了3.6和1.0个百分点至1.2%和2.6%；原材料工业价格则同比开始回升，自去年1月以来首次进入同比正增长区间。环比来看，5月，PPI在连续6个月下降后，开始回升。

三、一周数据（2024.6.5-2024.6.11）

1.央行货币操作

2.利率与社会融资

3.企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4.居民部门

5.全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 |李嘉怡 第一财经研究院研究员