惠誉：香港银行业对房地产市场的敞口非主要风险源

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惠誉：香港银行业对房地产市场的敞口非主要风险源。（2017.2.8）

-惠誉认为，香港银行业对当地房地产市场的直接敞口相对较小，对资产质量的影响远小于对中国大陆的敞口。

-尽管存在借款人从其他金融机构借入额外资金，推升债务负担、降低房地产市场透明度和银行宏观审慎监管有效性的情况，但惠誉认为，香港银行房地产抵押贷款的总体质量保持良性，对当地房地产市场敞口的外溢风险可控，即使是面对加息或潜在房价调整这样的情形。

-16年底香港银行业住房抵押贷款余额为11190亿港币（1440亿美元），仅占银行业资产的5%，远低于国际标准。新加坡和澳大利亚该指标分别为11%和43%。

-截止16年三季度，香港银行业对中国大陆风险敞口达7970亿美元。

-房地产市场严格的监管政策保护银行免受价格冲击的影响。政府通过对
贷款价值比（loan-to-value ratios）、债务偿付比（debt-servicing ratios）和印花税等方式限制购房需求。惠誉估计香港银行住房抵押贷款的平均贷款价值比仅有30-40%。

-香港银行会对13/10年以来的新贷款做利息上涨300/200个基点的压力测试。惠誉相信，即使联储更快的加息，大部分机构也不会出现违约。

-但是，审慎监管多集中在首次住房贷款。惠誉表示，二次贷款对银行系统的溢出风险会更多，尽管目前还不充分。因为，二次贷款人普遍偿还能力较弱，利率更高，使他们对加息更加敏感。

-惠誉表示，美国加息将推升香港利率，因为香港采用的是固定汇率制，使地产相关贷款的质量将在未来几年面临考验。