美国经济萎缩:这对中国意味着什么?| 中国观察
2022-05-16 13:22:52 柯马克(Mark Kruger)

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4月份中国采购经理人指数出现明显下降(图1)。结合这些数据和交通拥堵数据,似乎4月份中国经济没有增长。

图1 采购经理人指数

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在欧盟,国内生产总值(GDP)的季度环比增速(年率)放缓至1.6%,低于2017-2019年的平均水平(2.0%)。欧洲从新冠疫情中温和复苏,其经济比新冠疫情前的趋势低约4%,相当于失去两年的经济产出。

美国4月28日公布的数据显示,第一季度美国经济环比收缩1.4%(年率)。路透社调查的经济学家平均预期经济增长1.1%。

如果美国经济下个季度继续萎缩,那么将陷入经济衰退。经济疲软的美国会给正在努力从“封控”中恢复的中国带来怎样的影响?

从细分数据来看,美国第一季度经济数据的关键因素并不是经济意外疲软。相反,数据显示,强劲的总需求和疲软的总供给之间存在严重失衡。

图2显示了根据需求构成划分的GDP增长。我计算了2020-2021年的平均值,观察这些年数据的波动情况。

内需的强劲体现在对国内购买者的最终销售额(消费加固定投资)所贡献的3个百分点上。这(今年第一季度数据)比2019-2021年期间高出约1个百分点。问题是美国经济无法满足这种需求,这种需求最终通过增加进口(净出口减少)和减少库存来满足。


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