PMI回落，服务业新订单指数跌破荣枯线 | 高频看宏观

下载报告全文

唐山钢坯、动力煤在截至2月3日的一周分别下跌了0.26%和上涨了4.03%，今年以来分别上涨了1.58%和5.81%。水泥价格在截至2月3日的一周下跌了0.92%，今年以来下跌了2.78%。

截至2月3日的一周，央行通过公开市场净投放资金440亿元。银行间市场流动性在此前出现超预期收紧后明显改善。截至2月3日的一周，隔夜和七天回购利率分别下降114个和97个基点，今年以来分别上升36个基点和下降47个基点。

疫情和季节性因素叠加下，1月制造业与服务业PMI双双回落。根据统计局数据，1月制造业PMI下降0.6至51.3。具体看，1月生产指数下降0.7，主要受国内外需求下降影响；1月新订单指数下降1.3，新出口订单指数下降1.1；采购量及采购价格指数也有所回落。在国外需求方面，由于海外假期结束，生产恢复，外部需求有所下降。

分企业类型来看，大型和中型企业制造业PMI分别回落0.6和1.3至52.1和51.4，小型企业PMI尽管回升0.6，但仍位于荣枯线下方。

国内疫情反复对服务业负面冲击更加明显。1月服务业PMI下降3.7，连续两个月下降，其中服务业新订单PMI跌破荣枯线。主要是住宿、餐饮、文化体育娱乐、居民服务等需要现场接触、聚集式的消费行业的商务活动指数回落幅度较大，同时，航空运输、道路运输、住宿、餐饮、居民服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于临界点以下。