工业企业利润持续改善，利润结构优化 | 高频看宏观

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1月份以来国内疫情管控力度加大，叠加春节临近，国内生产活动整体趋缓。工业品价格分化，唐山钢坯价格在截至1月27日的一周小幅上涨了1.31%，过去一个月来下跌0.52%。水泥需求减弱，水泥价格指数在过去一个周来下跌了0.55点至151.7。 动力煤价格在过去一周小幅下跌了0.50%，过去一个月来上涨2.23%。

截至1月27日的一周，央行通过公开市场净投放资金700亿元。银行间市场资金面有所收敛，银行间隔夜利率在截至1月27日的一周上涨35个基点，过去一个月来上涨300个基点，今年以来上涨152个基点。七天回购利率在过去一周上涨50个基点，过去一个月来上涨94个基点，年内上涨60个基点。

1月27日，国家统计局公布数据显示，2020年全国规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元，比上年增长4.1%。纵观全年，尽管上半年受疫情冲击出现负增长，但由于国内防疫措施及时有效，下半年工业企业利润增速明显恢复，受工业品价格上涨带动，叠加国内外需求回升，全年利润和营收较去年均有显著增长，呈现“由负转正，逐季加快”的走势。此外，工业利润结构也在不断优化，先进制造业拉动工业企业盈利改善。2020年高技术制造业利润比上年增长16.4%，增速比前三季度加快3.5个百分点，是利润增长最快的工业板块。

单月数据方面，12月份，规模以上工业企业实现利润总额7071.1亿元，同比增长20.1%，增速比11月份加快4.6个百分点，自去年5月份实现单月数据由负转正后，已连续7个月实现两位数增长。12月工业增加值同比继续维持高位。PPI当月同比大幅上行，国内外需求仍然较为旺盛，推高工业企业利润增速。由于近期国内多地疫情反复，鼓励就地过年，或对未来的消费和生产活动带来一定影响。