高盛：美国“重启指数”与前一周持平，复苏仍缓慢丨图解疫情

来源：高盛

整理：何啸 赵健榆/第一财经研究院研究员

摘要

高盛发布的美国“重启”程度周度报告（2020.5.27-2020.6.3）显示，截至6月3日的一周该指数为“1”，与上周持平。具体而言，电子商务、流媒体和其他“居家”类别的数据上升趋势开始放缓，同时，旅行带动“正常复工”类别指标逐步改善。

基于“居家”类别（如食品配送、电子商务、流媒体等）、“正常复工”类别（如通勤量、票房、旅游等）和商业活动（如货运量、购房、设备销售等）的诸多数据，高盛编制了“重启指数”来测量美国的复苏程度。该指数的区间为1-10，数值越大代表复苏程度越高。截至6月3日的一周，该指数为“1”，与上周持平。

新的一周中，电子商务、流媒体和其他“居家”类别的数据上升趋势开始放缓，同时，旅行带动“正常复工”类别指标逐步改善。 

图1 高盛“重启指数”

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高盛将2020年2月3日当周的综合得分数值设定为100。根据综合得分表（图2），截至6月3日的一周，“重启指数”所对应的综合得分连续第七周小幅上升，至49分。尽管内部指标出现了显著变化，居家类别指标下降，正常复工类别指标适度改善，但总体趋势并未出现大幅逆转。

图2 “重启指数”所对应的综合得分开始小幅回升

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图3 “重启指数”与综合得分对应表

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从“居家”、“正常复工”类别的各分项来看，电子商务、流媒体、视频聊天等目前取代了通勤、旅行和逛街购物。但随着越来越多的州和城市开始复苏，预计“居家”类别将出现下滑，“正常复工”类别将上升。 

图4 “居家”类别增长依旧强劲

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主要发现：

电子商务，流媒体和其他“居家”类别指标在连续数周上升后略有下降。

上周，指数跟踪的9个电子商务和食品类别指标均出现了至少两位数的减速，跟踪的流媒体指标中有四分之三也出现了类似的下降，这可能是受阵亡将士纪念日假期的影响。虽然零售类别指标没有出现实质的恢复性增长，但在逐步改善。 

5月份楼市的向上势头继续延续，数家建筑商报告当月销售与上年同期持平。

5月25日当周抵押贷款利率同比上涨19%，预计楼市回暖将持续到6月。根据高盛的调查，这或许是由于越来越多的买家希望从市中心搬到郊区，而且他们的购买力也越来越强。因此，不管是华盛顿还是加州，各地建筑商都逐渐重新参与土地交易，表明他们对未来需求持乐观态度。 

Lyft报告显示，5月份的整体乘坐率比4月增加了26％，共享乘坐率连续7周上升。

共享出行公司Lyft报告称，丹佛市5月份汽车乘坐率较4月上升73％，纽约则上升42％，西雅图上升40％。Lyft指出，相较于周末，乘客为了通勤和购买必需品在工作日乘坐汽车次数相对较多，不过过去三个周末的周末乘车也出现较强劲的增长。此外，与4月相比，5月份共享单车使用量增加了118％。